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景峰:美房市数据打压金银 后市行情仍有FED主导

2015-08-19 11:29:33

  行情回顾

  现货黄金前一交易日开盘1117.54美元/盎司,盘中最高1121.11美元/盎司,最低至1109.63美元/盎司,报收1117.51美元/盎司,日K线收十字星。现货白银前一交易日开盘15.31美元/盎司,盘中最高15.36美元/盎司,最低至14.71美元/盎司,报收14.89美元/盎司,日K线收下影阴线。美指前一交易日开盘96.81,盘中最高97.07,最低至96.68,报收97.01,日K线收小阳线。美原油前一交易日开盘41.87美元,盘中最高42.90美元,最低至41.43美元,报收42.37美元,日K线收十字小阳线。

  基本面

  美国商务部周二(8月18日)公布的调查显示,美国7月新屋开工升至近八年来最高水平,得益于单户型房屋开工激增。不过当月营建许可急剧下降。具体数据显示,美国7月新屋开工总数年化为120.6万户,为2007年10月以来最高水平,市场预期为119.0万户,前值由117.4万户上修为120.4万户。这是该数据四个月来第三次触及经济衰退以来的新高。7月新屋开工年化月率增长0.2%,低于预期2.2%的增幅,前值由增长9.8%上修为增长12.3%。占市场比重近三分之二的单户型房屋(不包括公寓)开工数增长12.8%,触及2007年12月来最高水平。多户型房屋开工数减少17%。数据还显示,美国7月营建许可总数降至111.9万户,不及预期的123.2万户,前值由134.3万户下修为133.7万户。7月营建许可月率大幅下降16.3%,降幅为2008年7月份以来最大,东北地区领跌;市场预期为下降8.2%,前值由增长7.4%下修为增长7.0%。美联储主席耶伦上个月对议员们表示,人口增长为建设更多房屋创造条件,但住房领域活动似乎只会逐步好转。昨日美国公布的房市数据表现不错,提振美元走高,这份数据创下7月份美国新屋开工率创下自大萧条时期以来的最高水平,进一步提供证据表明美国住房状况继续增强。

  根据美国商品期货交易委员会,对冲基金和其他基金经理人持有的WTI相关期货和期权的空仓相当于逾1.93亿桶石油。基金经理人之前从未有过这般多的空仓,除了3月曾短暂出现过,当时美国原油库存快速增加,且外界担心储油空间将要告罄。预期价格将上涨的对冲基金家数要多于预期价格将下跌者,而且整体来看,石油多头的部位也增加,总计接近3.10亿桶。近期油价下跌最明显的特色是对冲基金变得更加偏空,而非减少偏空,价格则是进一步下跌。油价下跌而越加看空并不合理。从理论上来说,当油价高涨,而不是已处于低位的时候,其还有更多下跌可能。在6月16日至8月11日期间,美国原油价格每桶跌近17美元,或28%, 对冲基金将它们的空头部位从8300万桶增加逾一倍,至1.93亿桶。然而没有迹象显示,随着油价下挫,对冲基金削减空头部位,暗示许多基金经理认为油价仍有进一步大幅下跌的空间。多数分析师仍持偏空看法,认为在页岩油生产商被迫再度关停钻机前,油价有可能再下跌10美元左右。目前来说,期货市场的正价差结构使持有空头部位有利可图。基金经理每月赎回即将到期的空头期货合约,并通过卖出价格更高的远期合约继续持有空头部位。最终许多空头部位将被赎回并平仓,当出现空头回补升势时,或将导致期货合约大幅上涨。而这正是3月中至5月中的情况,当时美国原油价格从42美元涨至60美元,因对冲基金将它们的空头部位从2.09亿桶减少至8200万桶。在美国原油价格触及至2009年后的新低时,投机空头部位如此之多,市场开始看上去再度空头过度。但目前而言,页岩油公司仍在增加活跃钻机数,尽管未来几周可能会下降以因应油价新一轮跌势。今年5月和6月,北达科他州石油产量均小幅上升,因页岩油公司打出了更多高产油井。今年最后四个月,美国原油库存料将上升。这是炼油厂问题、检修计划、正价差结构鼓励交易商填充储油罐等因素综合作用的结果。这应该会使西德克萨斯中质油(WTI)价格一直承压。但在价格已经很低的情况下仍如此看跌是有风险的,因为空头回补涨势随时都会启动。从以往经验来看,这并不需要基本面上的触发,只要市场多空意见平衡发生变化即可。当市场参与者集体看空(或看多)到一定程度时,很容易就会有少数人改变看法,进而导致更大范围的重新评估,因为没有一个投机者想要成为最后一个解除头寸的。但目前而言,多数对冲基金似乎还在等待钻探活动再次放缓和产量下降的证据,然后再开始削减他们利润丰厚的空头头寸。

  周二中国股市再现不稳定性,上证暴跌6.15%两市共1500只股票跌停,亚盘与欧盘早段商品与外汇市场交投也随之较为谨慎;随后美国公布的7月新屋开工年化突破120万户刷新近八年高位,美元指数急升打压欧元汇价,现货黄金一度急跌10美金/盎司,白银击穿15美元/盎司日内跌近3%,而原油市场因临近NYMEX 9月WTI原油期货合约交割,不跌反涨走出独立行情。

  今日欧洲时段,市场数据较为稀少,投资者主要关注欧元区6月未季调经常帐的数据即可。纽约时段,投资者应该密切留意美国方面公布的通胀数据,预计该数据将会给晚间黄金的走向指引方向。近来中国风险引发市场对于美国通胀放缓的担忧,这项数据的表现将会给美联储是否在9月加息提供重要线索。另外,交易原油的投资者应该密切留意美国官方公布的EIA原油库存数据,该数据一项能给原油市场带来较大幅度的波动。接着也是当日市场最重要的,北京时间8月20日凌晨2点,美联储将会公布7月份的政策会议纪要,近来美国经济数据显示出美国经济增长动力,而外部环境却较为低迷,美联储纪要中是否存在9月加息的线索,值得投资者密切关注。

  技术面

美指至高点回落后在95.92附近受支撑反弹,昨日小幅攀升至近4日高位,目前日图看上行情处于高位震荡格局,5日均线下行后向上翘头,价格暂受10日均线承压小幅回落,布林线依旧呈现收口状态,MACD指标0轴上DIFF线走平,强弱指标、随机指标50附近震荡运行,4H图布林线向上,价格在上轨承压回落,MACD指标DIFF上穿0轴走平,强弱指标、随机指标均在50上方拐头向下。预计行情日内维持区间震荡的概率较大。建议关注97.1-96.6区间。原油价格在连续多日下滑后终于收涨,在多方面因素的支撑下,原油回落低位呈现拉升,目前价格站在5日均线之上,布林线依旧弱势向下运行,MACD指标0轴超卖钝化呈现金叉迹象,强弱指标、随机指标超卖区间呈现向上翘头。4H图布林线呈现收口,MACD指标0轴下方金叉向上运行,强弱指标、随机指标今日强势区间,行情短线存在反弹的预期。日内建议价格回踩42做多,止损41.5,目标43.3附近。黄金昨日价格冲高回落维持区间震荡格局,目前日图上短期均线呈现聚拢,价格在5日均线之上,布林线呈现收口,价格在中轨上方运行,MACD指标弱势区间向上运行,强弱指标、随机指标均在50上方震荡运行,4H图布林线收口,MACD指标0轴上方运行,强弱指标、随机指标50之上运行。行情短线走势偏强震荡格局明显,建议关注1108-1130区间,短线可高空低多思路操作,止损0.8美金。

  白银冲高至15.6附近回落,昨日受美国数据影响大幅回落,价格下探跌破22日均线后小幅反弹,目前日图上5日均线呈向下,布林线收口,MACD指标0轴下DIFF向下拐头,强弱指标、随机指标均在50附近向下。4H图布林线开口偏弱,MACD指标下穿0轴,强弱指标、随机指标均在50下方震荡运行。行情短线存在走势偏弱。建议关注15.2-14.5区间,操作上可高位做空,低位做多,止损0.3美元。所有操作品种入场轻仓,严格做好风险指令。

  博财金银分析师:景峰

  以上建议,仅供参考

  2015年8月19日

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