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鲁证期货(周报):原油弱势下行 塑料回升存疑

2015-08-12 00:32:45

  摘要

  尽管近几日塑料表现偏强但在原油企稳之前连续回升的可能性有限,做多风险较大。目前绝对价格已经较低,做空风险也较大,暂时维持观望或日内短线为宜。但若是原油企稳期价料迎来反弹,到时可适当试多。

  一、一周塑料市场综述

  (一)期货盘面分析

  本周 PE、PP 整体先抑后扬,且主力合约完成从 1509 到 1601的转换。周初,在原油持续回落的背景下塑料期价延续之前下行态势。周二开盘迅速创出 5 个月新低后回升。周三至周五尽管原油仍在走低但塑料期价整体维持震荡,周五 PE 收报 8495,全周涨 5元/吨,PP 收报 7607,涨 40 元/吨。

  图 1:L主力 1601日 K 线图

鲁证期货(周报):原油弱势下行

  数据来源:博易大师

  图 2:PP主力 1601日 K 线图

鲁证期货(周报):原油弱势下行

  数据来源:博易大师

  (二)现货市场

  PE市场:原料价格再创新低,打压农膜企业备货信心,在农膜订单跟进较差的情况下,多数企业选择观望,随用随拿为主。随着农膜企业生产成本走低,农膜价格也随之走低,山东双防膜主流价报 10500-11000元/吨,华东双防膜价格走低,报 10500-11000元/吨;华南双防膜主流价格报 11200-11400元/吨。低成本货源本周已流通至生产环节,预计短线农膜价格低位整理为主。

  因原料持续下跌,大量刚需又集中在 9-10月份,故经销商迟迟不下订单,农膜订单跟进缓慢,部分企业开车计划继续推迟,整体开机率维持在 30-40%,生产情况无明显好转,山东企业开机率维持30-40%,开机企业日产量在 20-30吨,主供功能膜,PO膜;华东地区开机率在 20-30%,日产量在 20-30吨,棚膜和普通膜为主;华南企业陆续开车生产,日产量 20吨左右;东北、西南企业日产量维持在 10-20吨,东北以茂金属膜为主;西北地区需求清淡。8月旺季来临,企业陆续增加产量,开机率将逐步提升。

  PP市场:周内市场先跌后试探小涨百元,周初“两桶油”重启挂牉政策,重挫市场心态,商家低价放量出货。周三开始,油价及期货带劢,部分中油及石化上调拉丝出厂,延缓市场拉丝跌势。周内市场拉丝报盘走跌 50-200元/吨,共聚报盘走跌 50-350元/吨。目前拉丝主流运行区间:华北在 7750-7900元/吨;华南 8100-8250元/吨;华东 7950-8050元/吨。

  周内新增检修有蒲城、大连有机新装置、大唐装置及茂名石化三线短暂检修,短期缓解利好供应面。大庆炼化新装置及蒲城装置仍在停车中,低价煤制烯烃资源冲击市场,短期供需矛盾难改善。编织类巟厂高温降负荷,内需依旧乏力。

  二、国际原油走势

  图 3:WTI 原油主力连续日 K 线图

鲁证期货(周报):原油弱势下行

  数据来源:博易大师

  本周原油继续下行,连续创出 5 个多月来新低,目前距离 1 月低点只有一步之遥。基本面上原油供应仍在增加,特别是美国原油产量创出历史新高,需求端也在新兴市场经济不景气的背景下没有好转。下跌趋势犹在,但当前价位已经较低,关注前期低点能否带来支撑。

  三、操作建议

  尽管近几日塑料表现偏强但在原油企稳之前连续回升的可能性有限,做多风险较大。目前绝对价格较低做空风险也较大,暂时维持观望或日内短线为宜。但若是原油企稳期价料迎来反弹,到时可适当试多。

  鲁证期货 邹徳慧

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