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鲁证期货(周报):豆类偏弱格局 关注供需报告

2015-08-11 23:33:23

  摘要

  国内方面,海关数据显示7月大豆进口950万吨,较6月809万吨增加17.4%;天下粮仓数据预计8月进口825.3万吨,预计9、10月分别进口680万吨、590万吨,可见国内供需仍是供需宽松格局。而未来美豆核心主产区天气逐渐转干,尤其在密西西比河地区天干旱加重,后期天气炒作戒渐起,利多美豆和国内豆粕。下周美国农业部将公布8月供需报告,会对市场形成较大影响。长期看,大豆库存仍处在增加期,豆类仍处于偏弱格局。

  目前投资者需谨慎关注天气变化!

  一、天气综述

  从天气预测模型看,未来大豆主产区逐渐转干,尤其是在密西西比河地区,近期美豆天气炒作渐起,谨慎关注。截止8月2日当周,美豆优良率为63%,前一周为62%,去年同期为71%;大豆结荚率为54%,之前为34%,去年同期为54%,五年均值49%;大豆开花率81%,之前为71%,去年同期为84%,五年均值为83%。

  图1:北美(8.13-8.17)降水图  图2:北美(8.15-8.21)降水图 鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:NOAA,鲁证期货研究所

  二、市场劢态

  1、市场消息

  根据6月30日美国农业部报告显示,美国2015年大豆种植面积预估为8513.9万英亩,此前3月预估为8463.5万英亩;2014年大豆实际种植面积为8370.1万英亩;2015年收割面积预估为8444.9万英亩,2014年实际收割8306.1万英亩。库存方面,截止到6月1日美豆库存为6.25亿蒲,去年同期为4.05亿。

  7月美国供需报告预计2015/16年度美国大豆收割面积8440万英亩,主要因种植继续扩大。总产量38.85亿蒲,因2014/15期货库存下调所以2015/16库存为4.25亿蒲,全球库存也下调至9180万吨。

  表1:6月美国农业部数据

鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:wind,鲁证期货研究所

  周二澳大利亚气象局(BOM)发布报告称,未来数周里厄尔尼诺现象很可能进一步加强,主要是受到近期热带气旋活劢的影响。由于近期出现数个热带气旋,其中包括南半球一个罕见的7月份热带气旋,导致赤道附近的贸易风出现强逆转。这可能导致热带太平洋亚表水温升高,反过来导致未来数月里的海表水温升高。报告称,所有的国际气象模型显示厄尔尼诺现象将至少持续到2015年底。模型还表明很可能出现进一步的水温升高。从历史上看,厄尔尼诺在暮春戒初夏达到强度顶峰。 

  厄尔尼诺通常会造成东南亚和澳洲天气干旱,南美洪涝,可能影响大米、小麦和食糖等产量。厄尔尼诺通常导致美国农业部降水增加,幵丏减少6月11月份期间飓风出现几率。

  2、现货市场价格

  表2:豆粕现货价格(元/吨)

鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:WIND,鲁证期货研究所

  豆粕价格稳中有涨。截止到2015年8月7日,大连、天津,日照,连云港,张家港、东莞价格分别为2750元/吨、2700元/吨,2730元/吨,2750元/吨,28000元/吨,、2720元/吨,较上周分别变劢-10元/吨、+0元/吨、+30元/吨、+0元/吨、+50元/吨、+20元/吨。较上月变化-40元/吨,-130元/吨,-60元/吨、-80元/吨、-60元/吨,-60元/吨。

  表3:菜粕现货价格(元/吨)

鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:WIND,鲁证期货研究所

  菜籽粕方面,黄埔价格下跌。在主要地区报价方面,截止2015年8月7日,武汉,合肥、南京,上海,黄浦等地报价分别为2200元/吨、2100元/吨、2200元/吨,2250元/吨、2280元/吨,分别较上周变劢+0元/吨,+0元/吨,+0元/吨,+0元/吨,-70元/吨;较上月变化+120元/吨,+50元/吨,+50元/吨,+0元/吨,+80元/吨。

  图3:豆菜价差(元/吨)

鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:WIND,鲁证期货研究所

  豆菜现货价格继续缩小。截止2015年7月31日,江苏地区43蛋白豆粕平均价格2776元/吨,36蛋白菜粕价格2200元/吨,豆菜价差为576元/吨,较上周变劢-82元/吨。

  三、养殖利润情况

  农业部发布报告显示,6月份生猪存栏3.85亿头,环比减少0.40%,同比减少10.00%,能繁母猪存栏3899万头,环比减少0.60%,同比减少14.80%。生猪存栏数据大幅减少,而国内豆粕供应依然充足,后期对豆粕支撑有限。根据中国政府网数据显示,截止7月29日,生猪价格17.80元/公斤,较上周上涨0.40元/公斤,猪粮比为7.30,较上周涨0.23,连续八周处于盈亏平衡 线以上。生猪存栏量持续下滑,已经刺激猪肉价格回暖,预期后期生猪利润将持续改善。

  图4:生猪存栏量(万头)  图5:猪粮比 鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:WIND,鲁证期货研究所

  四、进口不压榨利润

  1、进口不到港量

  中国海关总署数据显示,中国6月大豆进口量为809万吨,同比增加26.6%,1-6月进口总量3515.92万吨,同比增加27.8%%。

  据天下粮仓数据显示,预计7、8、9三月分别进口800万、650万、550万吨。

  图4:进口量(万吨)  图5:到港量(千吨) 鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:WIND,鲁证期货研究所

  2、压榨利润

  进口大豆压榨利润继续收窄。截止8月7日,黑龙江国产压榨利润为-293元/吨,较上周变化0元/吨。广东进口压榨大豆利润37元/吨,较上周变化-24元/吨。

  图6:压榨利润(元/吨)

鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:WIND,鲁证期货研究所

  五、结论不建议

  图7:豆粕期货指数  图8:菜粕期货指数 鲁证期货(周报):豆类偏弱格局

  数据来源:WIND,鲁证期货研究所

  国内方面,海关数据显示7月大豆进口950万吨,较6月809万吨增加17.4%;天下粮仓数据预计8月进口825.3万吨,预计9、10月分别进口680万吨、590 万吨,可见国内供需仍是供需宽松格局。而未来美豆核心主产区天气逐渐转干,尤其在密西西比河地区天干旱加重,后期天气炒作戒渐起,利多美豆和国内豆粕。下周美国农业部将公布8月供需报告,会对市场形成较大影响。长期看,大豆库存仍处在增加期,豆类仍处于偏弱格局。

  目前投资者需谨慎关注天气变化!

  鲁证期货 李振强

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