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中原期货(周报):金价震荡区间 重心下移难改

2015-08-10 23:24:37

   美国薪资和通胀仍无上行迹象,令美联储担忧。不过,7 月非农就业人口虽然小幅不及市场预期的 22.3 万人,但仍连续第三个月维持在 20 万人之上的高位,且 5、6 月的非农就业人数得到上调,此次数据增加了美联储 9 月加息的可能性。美国公债收益率走高,利率提升预期,美元指数强势均是中期压制金价的重要因素。下周缺乏重大风险事件,黄金市场将迎来相对缓和的一周,预计伦敦金价格难逃 1080—1110 美元/盎司的震荡区间,中期重心下移的趋势仍难以改变。

  贵金属行情回顾

  本周伦敦金在空头回补以及美元指数走强等多空因素僵持不下的作用下始终维持在 1080—1100 美元/盎司之间震荡,难以形成突破。沪金跟随 LME 金走势,亦进行区间震荡,最终报收于 220.95 元/克,小幅下跌 0.11%,持仓减少 2824手至 22.6 万手,成交减少 83 万手至 19.1 万手。

  图 1:伦敦黄金走势图

中原期货(周报):金价震荡区间

  资料来源:Wind 中原期货研发部

  图 2:上海黄金期货走势图

中原期货(周报):金价震荡区间

  数据来源:Wind 中原期货研发部

  7 非农略逊预期,但仍维持高位

  美国劳工部 8 月 7 日公布的数据显示,美国 7 月季调后非农就业人口增加21.5 万人,虽然小幅不及华尔街经济学家们预期的 22.3 万人,但仍连续第三个月维持在 20 万人之上的高位;5 月季调后非农就业人口从 25.4 万修正为 26.0 万人,6 月份从+22.3 万人修正为+23.1 万人。美国 7 月失业率 5.3%,与前月持平,维持 7 年来的低位;劳动力参与率 62.6%,与前月持平,仍维持在近 40 年来的低位。薪资方面:美国 7 月平均每小时工资环比+0.2%,与预期一致,仍保持在低位,;美国 7 月平均每小时工资同比+2.1%,略低于预期的 2.3%;美国 7 月平均每周工时 34.6 小时,略好于预期的 34.5 小时。

  总体来看,目前美国薪资和通胀仍无上行迹象,令美联储担忧。不过,美国 7 月非农就业人口虽然小幅不及市场预期的 22.5 万人,但仍连续第三个月维持在 20 万人之上的高位,而且 5、6 月的非农就业人数得到上调,此次数据增加了美联储 9 月加息的可能性,令黄金价格承压。 

  图 3:美国非农就业及失业率走势图

中原期货(周报):金价震荡区间

  资料来源:Wind中原期货研发部

  图 4:当周申请失业金人数走势图

中原期货(周报):金价震荡区间

  数据来源:Wind中原期货研发部

  欧元区成员国经济表现迥异,希腊股市暴跌

  本周公布的数据显示:欧元区 7 月制造业采购经理人指数(PMI)终值上修为52.4,稳稳站在荣枯分界线 50 上方,高于初值 52.2,略低于 6 月终值 52.5。其中,德国 7 月制造业采购经理人指数(PMI)终值为 51.8,略高于初值 51.5。该指数为连续第八个月站在荣枯分界线上方,这意味着德国第三季度制造业开局进入增长模式,尽管步伐温和。不过,法国 7 月制造业活动则萎缩,在需求乏力的影响下,等待已久的经济复苏步履维艰。法国 7 月制造业采购经理人指数(PMI)终值为 49.6,与初值持平,再度跌至 50 的荣枯分水岭下方,低于 6 月触及的 14个月高点 50.7。最令市场担忧的仍是希腊。由于希腊金融体系资金严重紧缺,本周三希腊银行业板块再度暴跌,盘中最低触及 30%的跌停板水平,该板块此前已经连续两天下跌 30%。欧洲央行维持对希腊银行业的紧急贷款规模不变,希腊央行没有要求增加紧急贷款规模,市场人士对希腊经济持续恶化仍感到担忧。

  美元指数反弹

  本周美元指数先扬后抑,周初在美联储委员鹰派言论的提振下出现反弹,周五在 7 月非农数据公布后大幅震荡,最终 98 关口“得而复失”,报收 97.608。本周美元指数的反弹抑制了黄金的价格。 

  图 5:欧元兑美元下跌

中原期货(周报):金价震荡区间

  资料来源:Wind中原期货研发部

  图 6:美元指数反弹

中原期货(周报):金价震荡区间

  数据来源:Wind中原期货研发部

  CFTC 净多头上升,ETF 持仓下降

  2015 年 8 月 4 日 CFTC 公布的黄金期货非商业多头持仓量上升至 18.48 万手,非商业空头持仓量减少到 15.49 万手;投机净多头持仓则升至 2.99 万手,比上周小幅上升了 0.5435 万手。

  截止到 2015 年 7 月 24 日黄金 ETF 持有的黄金数量为 667.69 吨,比上周减少了 5.01 吨。

  图 7:CFTC 黄金期货持仓

中原期货(周报):金价震荡区间

  资料来源:Wind 资讯 中原期货研发部

  图 8:黄金 ETF 持有黄金数量

中原期货(周报):金价震荡区间

  数据来源:Wind 资讯 中原期货研发部

  行情展望及操作建议

  美国薪资和通胀仍无上行迹象,令美联储担忧。不过,7 月非农就业人口虽然小幅不及市场预期的 22.3 万人,但仍连续第三个月维持在 20 万人之上的高位,且 5、6 月的非农就业人数得到上调,此次数据增加了美联储 9 月加息的可能性。美国公债收益率走高,利率提升预期,美元指数强势均是中期压制金价的重要因素。下周缺乏重大风险事件,黄金市场将迎来相对缓和的一周,预计伦敦金价格难逃 1080—1110 美元/盎司的震荡区间,中期重心下移的趋势仍难以改变。 

  中原期货

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