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期指大幅贴水 市场情绪偏谨慎

2015-07-24 13:02:51

  ⊙记者 董铮铮○编辑 颜剑

  近两个交易日,三大期指走势明显弱于现货指数。21日,期指低开高走,沪深300和中证500期指收红,上证50期指震荡下跌。部分市场人士认为,贴水一方面反映市场对后市的预期偏谨慎,同时卖空机制不畅也是导致贴水过高的原因之一。

  截至昨日收盘,沪深300期指主力合约IF1508涨4.4点,涨幅0.11%,最终收于3969点。上证50期指IH1508最终收报2666点,跌23点,跌幅0.86%。中证500期指IC1508合约最终收报7715点,涨13.6点,涨幅0.18%。

  从期现溢价来看,三大期指主力合约延续大幅贴水,沪深300期指贴水幅度近5%,中证500期指当月合约贴水近6%。截至昨日收盘,IF1508和现货沪深300指数间负溢价为197.01点。IH1508合约和现货上证50指数间负溢价106.77点。IC1508合约和现货中证500指数间负溢价505.46点。

  “大幅贴水一定程度上表现出市场的情绪偏谨慎,上周四至周五期指基差曾快速回升,但期指空头持仓的增仓动作较为明显,部分参与者意欲规避风险的操作,带动基差重回大幅贴水形态”,有市场人士分析。

  与此同时,在融券执行较为困难的情况下,反向套利渠道不畅,大幅贴水态势难以修正。“与之前的持仓量比较,目前三个品种的总持仓量下降幅度明显,资金避险意愿较强,而同时缺乏足够做多资金来承接期指空头的套保压力”,上述市场人士说。

  成交持仓方面,成交量小幅回升,而三个期指品种持仓再度下降,中证500期指持仓量减少较多。沪深300期指成交220.68万手,总持仓8.31万手,减少1109手。上证50期指成交33.98万手,持仓2.62手,减少692手。中证500期指成交20.03万手,持仓16045手,减少2138手。

  而从持仓来看,多空双方的谨慎情绪凸显。中金所[微博]盘后持仓排名显示,IF1508合约前20名多头席位增持13手至3.54万手,前20名空头席位减持959手至4.11万手,多方“按兵不动”,空方有离场迹象,资金流入均不明显。具体席位上,中信期货减持多单226手,空单253手;海通期货[微博]减持多单442手,空单503。

  IH1508合约前20名多头席位增持411手至9827手,前20名空头席位减持286手至1.22万手。IC1508合约前20名多头席位减持686手至7395手,前20名空头席位减持370手至7993手。

  庸恳资产投研团队认为,当前期指三大合约均贴水,显示市场对于后市谨慎看法,现货市场近期以小阳线攀升的态势在夯实底部,底部是个反复过程,期指贴水对于现货大幅上涨有牵制作用。市场震荡期间,期指多空反复进行拉锯战,而后波动趋于平缓,并将选择一个方向进行演绎。 THE_END

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