金融期货问答- 为什么说金融期货期权交易是当代期货市场发展的总趋势？

　　金融期货是20多年来兴起的金融创新工具，由于它是在原来的传统金融工具如货币、股票、债券的基础上衍生出来的，又与这些金融工具的价格密切相关的新的投资工具，从而被理论界称作金融衍生工具。这些年来，许多国家的股票市场、债券市场、利率市场及外汇市场上风云迭起、波澜起伏，往往使投资者蒙受很大损失。金融衍生工具的交易，即股票价格指数、利率、外汇以及黄金等的期货交易以及期权交易、互换交易应运而生，并且很快超越商品期货的交易。目前，国际期货市场＿L金融期货的交易额大大超越了商品期货，约占期货交易总额的60％一80％。金融期货已成为国际期货市场发展的趋势。

　　金融期货期权交易在期货市场上占据了主导地位。据统计资料表明，在金融期货推出之前，世界期货交易量以农产品为主，1960年比重为 78O，但到 1990年农产品比重下降到 ZIO，而金融期货比重则占67％，近年来更上升到80％以上。1995年，世界最大的两家期货交易所，美国芝加哥期货交易所及芝加哥商业交易所的金融期货交易量占其交易量总量的比重，分别为 96％和sl％。截至 1996年底，金融期货和期权的交易总量为 15记手，其中73．4％是金融合约的交易量。可以说，如果世界市场上关闭了金融期货市场，世界证券市场和期货市场均黯然失色。

　　2．金融衍生品种不断创新。为适应金融现货市场的发展，金融衍生品作为新型的金融工具，其品种在不断创新，外汇、利率、指数等每～类期货中又开发出许多具体品种。它们的推出受到众多投资者的青睐，并吸引广不少商业银行和投资基金的参与。现货市场和金融衍生品市场已经成为现代市场体系的两个车轮，两者缺一不可，如果没有现货市场，现代经济活动就无法运行刺样，如果缺少了金融衍生品市场，就会影响现代市场经济的正常发展。

　　3．金融期货期权交易为金融市场运作提供户一种避险机制，并提高了市场运作效率，使其高居期货交易品种榜首。金融期货之所以在国际市场h光芒闪耀，即使巴林银行倒闭，东南亚经济危机，也不能使其退出历史舞台，而是使人更加致力于研究它、完善它、运用它，关键在于金融期货提供了重要的经济功能。世界金融之父利奥·梅拉梅德（Leo Melamed）将它们归结为三方面：（）风险管理。其主要目标是保护现存的刮润而不是创造新的利润。规避现货市场风险是期货市场最基本的功能，也是金融期货创立的初衷。在确地利用期货，可以有效地将现货。B场的风险从不愿承担风险的人身上转移到愿意承担风险的人身上。这种转移可以通过套期保值来实现，也可以运用期权工具，事光锁住风险、固定成本。（2）发现价格。这表现在实现和传播价格信息的能力。没有价格信息，投资者、消费者和生产者就不能作出有根据的决定，他们的资本的使用会受到抑制和阻止。衍生品就很适合发挥提供价格信息的作用，它反映了人们对价格的预测及对目前供求状况和价格关系的综合看法，显示7大多数交易者的预测结果，比较真实地反映了社会供求状况。（）交易效率。交易效率是流动性的产品，流动性不强，会导致高昂的交易成本，这妨碍投资和阻止资本的积累。衍生品有效地增加市场的流动性，降低成本，提高交易的效率，降低筹资的成本和扩大作为生产性投资的可得到的资本额。

　　由于其独特的魁力，金融期货交易以惊人的速度向前发展，现代期货市场的发展已经进入到以金融期货、期权交易为主的新阶段。